Dívida soberana BREAKING DOWN Dívida soberana A dívida soberana pode ser dívida interna ou dívida externa. Se classificado como dívida interna, é devedor de credores que estão dentro do país. Se classificado como dívida externa, é devedor de credores em áreas estrangeiras. Outra maneira de classificar a dívida soberana é pela duração até que o reembolso da dívida seja devido. A dívida classificada como dívida de curto prazo normalmente dura menos de um ano, enquanto a dívida classificada como dívida de longo prazo geralmente dura mais de dez anos. Como funciona a dívida soberana A dívida soberana geralmente é feita mediante o empréstimo de títulos e contas do governo e a emissão de valores mobiliários. Países que são menos solventes em comparação com outros emprestam diretamente de organizações mundiais como o Banco Mundial e outras instituições financeiras internacionais. Uma mudança desfavorável nas taxas de câmbio e uma avaliação excessivamente otimista do retorno dos projetos financiados pela dívida podem tornar difícil para os países pagar a dívida soberana. O único recurso para o credor é renegociar os termos do empréstimo que não podem aproveitar os ativos dos governos. Os governos avaliam os riscos envolvidos na tomada de dívidas soberanas, uma vez que os países que inadimplentes em dívidas soberanas terão dificuldade em obter empréstimos no futuro. Riscos envolvidos na dívida soberana Embora a dívida soberana sempre envolva o risco de inadimplência, o empréstimo de dinheiro para um governo nacional na própria moeda do país é referido como um investimento livre de risco porque com os limites, a dívida pode ser reembolsada pelo governo mutuante aumentando a Impostos, redução de gastos, ou simplesmente imprimir mais dinheiro. Além de emitir dívida soberana, os governos podem financiar seus projetos criando dinheiro. Ao fazê-lo, os governos podem remover a necessidade de pagar os juros. No entanto, esse método apenas reduz os custos do interesse do governo e pode levar à hiperinflação. Assim, os governos ainda precisam financiar seus projetos com a ajuda de outros governos. Medindo a dívida soberana A mensuração da dívida soberana é feita de forma diferente por país. A mensuração da dívida soberana depende de quem está fazendo a medida e por que eles estão fazendo isso. Por exemplo, uma classificação feita pela Standard Poors para empresas e investidores apenas mede a dívida emprestada por credores comerciais. Isso significa que não inclui o dinheiro emprestado de outros governos, o Banco Mundial e outras instituições financeiras internacionais. Ao mesmo tempo, a União Européia tem limites sobre o valor total que um país da zona do euro pode emprestar. Isso significa que a União Européia tem restrições mais amplas ao medir a dívida soberana. Como tal, a União Européia inclui o governo local e a dívida do estado. O que é uma crise da dívida soberana com exemplos Explicação para a crise dos débitos da Europa, Grécia e da Islândia Os manifestantes lançam bombas de cocktail molotov contra a polícia anti motim na praça Sytagma durante a greve geral em Atenas no 19 de outubro de 2011. Crédito: Federico Verani Getty Images Atualizado em 22 de setembro de 2016 Definição: Uma crise de dívida soberana é quando um país não consegue pagar suas contas. Mas isso não acontece da noite para a noite, pois há muitos sinais de alerta. Geralmente, ela se torna uma crise quando os líderes do país ignoram esses indicadores por razões políticas. O primeiro sinal é quando o país descobre que não pode obter uma baixa taxa de juros dos credores. Por que os investidores ficam preocupados com o fato de o país não ter o luxo de pagar os títulos, e ele irá entrar em inadimplência. À medida que os credores começam a se preocupar, eles exigem maiores e maiores rendimentos para compensar seus riscos. Quanto maior o rendimento, mais custa ao país refinanciar sua dívida soberana. Com o tempo, realmente não pode dar ao luxo de continuar rolando sobre dívidas, e isso é padrão. Investidores39 medos tornam-se uma profecia auto-realizável. Isso aconteceu com a Grécia, Itália e Espanha, levando à crise da dívida europeia. Também aconteceu quando a Islândia assumiu a dívida bancária do país, fazendo com que o valor de sua moeda caísse. Mas isso não ocorreu nos Estados Unidos em 2011, já que as taxas de juros permaneceram baixas. No entanto, experimentou uma crise da dívida por razões muito diferentes. Crise da dívida grega A crise da dívida começou em 2009, quando a Grécia anunciou que o déficit orçamentário atual era 12,9 do Produto Interno Bruto (PIB), mais do que quadruplicar o limite 3 exigido pela União Européia (UE). As agências de notação de crédito diminuíram as classificações de crédito da Grécia, aumentando as taxas de juros. Normalmente, um país apenas imprimiria mais dinheiro para pagar sua dívida. No entanto, em 2001, a Grécia adotou o euro como moeda. Durante vários anos, a Grécia beneficiou da sua adesão ao euro com taxas de juros mais baixas e investimento estrangeiro direto. Particularmente dos bancos alemães. Infelizmente, a Grécia pediu à UE os fundos para pagar seus empréstimos. Em contrapartida, a UE impôs medidas de austeridade. Investidores preocupados (principalmente bancos alemães) exigiram que a Grécia reduzisse gastos para proteger seus investimentos. No entanto, essas medidas reduziram o crescimento econômico e as receitas fiscais. À medida que as taxas de juros continuaram a subir, a Grécia avisou em 2010 que poderia ser forçado a inadimplência em seus pagamentos da dívida. A UE e o FMI concordaram em resgatar a Grécia, mas exigiu novos cortes no orçamento. Isso criou uma espiral descendente. Até 2012, o índice dívida / PIB da Grécia era de 175, um dos mais altos do mundo. Foi depois que os detentores de títulos, preocupados em perder todo o investimento, aceitaram 25 centavos sobre o dólar. A Grécia está agora em uma recessão estilo depressão, com uma taxa de desemprego de 25, um caos político e um sistema bancário pouco operacional. Para mais informações, veja o que é a crise da dívida da Grécia Crise da dívida da zona do euro A crise da dívida grega logo se espalhou para o resto da zona do euro, uma vez que muitos bancos europeus investiram em empresas gregas e dívidas soberanas. Outros países, como Irlanda, Portugal e Itália, também ultrapassaram, aproveitando as taxas de juros baixas como membros da zona do euro. A crise financeira de 2008 atingiu esses países particularmente difícil. Como resultado, eles precisavam de resgates para evitar o incumprimento de sua dívida soberana. A Espanha era um pouco diferente. O governo tinha sido fiscalmente responsável, mas a crise financeira de 2008 impactou severamente seus bancos. Eles investiram fortemente na bolha imobiliária do país. Quando os preços entraram em colapso, esses bancos lutaram para se manter a flutuar. O governo federal de Espanha resgatou-os para mantê-los funcionando. Ao longo do tempo, a própria Espanha começou a ter dificuldades em refinanciar sua dívida. Eventualmente, buscou ajuda à UE. Isso sublinhou a estrutura da própria UE. A Alemanha e os outros líderes se esforçaram para concordar sobre como resolver a crise. A Alemanha queria reforçar a austeridade, na crença de que fortalecesse os países mais fracos da UE, já que tinha a Alemanha Oriental. No entanto, essas mesmas medidas de austeridade tornaram mais difícil para os países crescerem o suficiente para pagar a dívida, criando um ciclo vicioso. Na verdade, grande parte da zona do euro entrou em recessão como resultado. Para mais informações, veja Crise da zona do euro. Crise da dívida dos Estados Unidos Muitas pessoas advertiram que os EUA acabariam com a Grécia, incapaz de pagar suas contas. No entanto, isso não é provável que aconteça por três razões: o dólar dos EUA é uma moeda mundial. Permanecendo estável, mesmo quando os EUA continuam a imprimir dinheiro. O Federal Reserve pode manter as taxas de juros baixas através da flexibilização quantitativa. O poder da economia dos EUA significa que a dívida dos EUA é um investimento relativamente seguro. Em 2013, os EUA se aproximaram do incumprimento de sua dívida por razões políticas. O ramo do tea party do Partido Republicano recusou-se a aumentar o teto da dívida ou a financiar o governo, a menos que Obamacare tenha sido defundido. Isso levou a um encerramento do governo de 16 dias até o aumento da pressão sobre os republicanos para retornar ao processo orçamentário, elevar o teto da dívida e financiar o governo. O dia em que o fim terminou, a dívida nacional dos EUA aumentou acima de um recorde de 17 trilhões, e sua relação dívida / PIB foi superior a 100. No ano anterior, a dívida era um problema durante as eleições presidenciais de 2012. Novamente, os republicanos do tea party lutaram para empurrar os EUA por um penhasco fiscal, a menos que os gastos fossem cortados. O precipício foi evitado, mas significava que o orçamento seria cortado em 10 por meio do sequestro. A crise da dívida dos EUA começou em 2010. Os democratas, que favoreceram os aumentos de impostos sobre os ricos, e os republicanos, que favoreceram os cortes de gastos, lutaram por maneiras de reduzir a dívida. Em abril de 2011, o Congresso atrasou a aprovação do orçamento do ano fiscal de 2011 para forçar cortes de gastos. Isso quase encerrou o governo em abril. Em julho, o Congresso ficou paralisado no aumento do teto da dívida, novamente para forçar cortes nos gastos. O Congresso finalmente aumentou o limite da dívida em agosto, passando a Lei de Controle Orçamentário. Isso exigiu que o Congresso concordasse em reduzir a dívida em 1,5 trilhão até o final de 2012. Quando isso não aconteceu, ele desencadeou o seqüestro. Essa é uma redução obrigatória de 10 orçamentos do orçamento fiscal de 2013 que começou em março de 2013. O Congresso esperou até os resultados da campanha presidencial de 2012 para trabalhar na resolução de suas diferenças. O sequestro, combinado com aumentos de impostos, criou um precipício fiscal que ameaçou desencadear uma recessão em 2013. A incerteza sobre o resultado dessas negociações impediu as empresas de investir quase 1 trilhão e reduzir o crescimento econômico. Portanto, embora não existisse um perigo real de os EUA não cumprirem suas obrigações de dívida, a crise da dívida dos EUA prejudicou o crescimento econômico. Ironicamente, a crise não se preocupou com os investidores do mercado de títulos, que continuaram a exigir títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Direcionando as taxas de juros para baixas de 200 anos em 2012. Crise da dívida da Islândia Em 2009, o governo da Islândia entrou em colapso quando seus líderes renunciaram devido ao estresse criado pela falência do país. A Islândia assumiu 62 bilhões de dívidas bancárias quando nacionalizou os três maiores bancos. O PIB da Islândia foi de apenas 14 bilhões. Como resultado, sua moeda despencou 50 na próxima semana, fazendo com que a inflação subisse. Os bancos haviam feito muitos investimentos estrangeiros que faleceram na crise financeira de 2008. A Islândia nacionalizou os bancos para evitar o colapso, o que, por sua vez, provocou o desaparecimento do próprio governo. Para mais informações, veja Iceland Goes Bankrupt.
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